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化工行业周报:原油价格震荡上行 钛白粉、草甘膦价格持续上涨

时间:21-04-19 08:25    来源:东方财富网

原标题:化工行业周报:原油价格震荡上行 钛白粉、草甘膦价格持续上涨

化工品价格周度跟踪

本周化工品价格周涨幅前三为液氯(+20.04%)、DMF(+9.17%)、甲乙酮(+8.48%)。①液氯:聊城装置未能如期复产叠加潍坊大厂临时安排氯碱装置检修的影响,价格大幅上涨;②DMF:工厂现货量偏少,华鲁、鲁西等出口企业维持集港备货状态,贸易商捂盘惜售;下游电子、医药、食品类行业刚需向好,海外市场需求向好;③甲乙酮:国际原油大幅上涨,成本面给予市场利好支撑,且宁波金发丁酮装置意外停车,货源供应紧张,加之丁酮外盘价格高位上涨,出口仍存利好支撑,丁酮价格走高。

本周化工品价格周跌幅前三为PBT(-9.26%)、BDO(-6.45%)、聚合MDI(-3.73%)。①PBT:当前下游接货意向清淡,且原料BDO 价格下行,加剧场内看空气氛,少有成交订单;②BDO:多数主力工厂负荷均较稳定,且随着融合及天业重启装置陆续出产品,供应面支撑减弱,下游多主力工厂进入检修状态,进一步压制市场需求;③聚合MDI:原料苯胺市场价格下跌,聚合MDI开工维持低位,整体压力不大;下游需求陆续恢复,但放量依然有限。

本周化工品价差周涨幅前三为黄磷价差(+136.91%)、PVA 价差(+125.20%)、二乙醇胺草甘膦价差(+25.00%)。①黄磷价差:环保督查入驻云南,云南黄磷价格上涨,其他地区价格跟随上涨,导致黄磷价差增大; ② PVA 价差:原材料价格远远超出市场预估和企业经营承受范围,使得整个PVA 行业被迫跟涨,市场货源相对紧张,导致PVA 价差大幅上涨;③二乙醇胺草甘膦价差:硝酸铵原料液氨市场整体走势稍有回落,交投气氛转淡,且下游需求以刚需为主,导致硝酸铵价格下滑,使得二乙醇胺草甘膦价差增大。

本周化工品价差周跌幅前三为涤纶短纤价差(-57.44%)、热法磷酸价差(-38.91%)、PET 价差(-32.76%)。①涤纶短纤价差:涤纶短纤供应有所增加,工厂出货情况一般,库存水平整体不高,且成本小幅下降,整体市场价格下降;同时,PTA 受原油涨价影响价格上涨,导致涤纶短纤价差下降;②热法磷酸价差:环保督查入驻云南,云南黄磷价格上涨,其他地区价格跟随上涨,而磷酸周内价格未变,使得价差下降;③PET 价差:PET 切片库存低位,发货较为顺畅,但下游新增需求疲弱,产销表现低迷,PET 价格下降;同时,国际原油上涨,使得PTA 价格上行,导致PET 价差下降。

重点行业周度跟踪

聚氨酯:聚合MDI 需求陆续恢复、环氧丙烷小幅上涨,建议关注万华化学聚合MDI:国内聚合MDI震荡运行。供应端看,原料苯胺市场价格下跌,聚合 MDI开工维持低位,整体压力不大;下游需求陆续恢复,但放量依然有限。

纯MDI:纯MDI弱势维稳。上海亨斯迈二期装置5月份存检修计划,浙江瑞安工厂开工维持低位,供应端面压力不大;需求端多以消化原料库存为主。

环氧丙烷:环氧丙烷小幅上涨。供应端,整体供应量缓慢增加;成本端,原料液氯及丙烯价格推涨,导致环氧丙烷的成本面跟随上行。

农药:草甘膦价格上涨、草铵膦开工稳定,建议关注扬农化工、利尔化学草甘膦: 草甘膦价格上涨。原料方面,基础化学品价格高位浮动,支撑草甘膦成本;供需方面,生产商销售压力不大;需求维持稳定,多按需采购。

草铵膦: 草铵膦价格稳定。供应端开工持续维稳,已完成订单为主;需求端来看,国内外采购商多以按需采购为主。

煤化工:炭黑供应充足, 焦炭库存低位,建议关注华鲁恒升、鲁西化工炭黑:炭黑盘整运行。虽山西、山东等8 地有环保督查组入驻,但对炭黑生产影响有限,仅部分厂家降负荷运行,市场供应依旧充足。

焦炭:焦炭暂稳运行。库存方面,焦企库存低位,钢企库存安全;原料方面,炼焦煤市场价格提涨,焦炭成本支撑坚挺。

化纤:氨纶库存低位,粘胶短纤开工下降,建议关注华峰化学氨纶:氨纶震荡盘整。氨纶库存稍有增加,但仍处低位;成本端,受到主原料PTMEG 市场价格上涨影响,氨纶成本增加。

聚酯:聚酯切片维持稳定,聚酯瓶片震荡下调。切片方面,国际原油整体上涨,成本支撑强劲;瓶片方面,原料端支撑增强,但下游需求不佳。

粘胶短纤:粘胶短纤震荡偏弱运行。市场开工下降,整体供应减少,但下游需求不佳,刚需为主。

橡塑:PE 成交好转、PP 价格略有下滑,建议关注金发科技PE:PE 价格逐渐下调。PE 期货连续走跌,带动PE 价格下调;但终端拿货情况有所好转,总体成交情况转好。

PP:PP 价格震荡下行。下游成本压力依旧较大,且终端工厂订单情况一般。

化肥:一铵、二铵震荡运行,建议关注华鲁恒升、鲁西化工磷酸一铵:一铵价格维持稳定。从供给端来看,开工略有下降;从需求端来看,下游需求依旧持稳,复合肥价格高位运行。

磷酸二铵:二铵价格暂稳运行。云南树环因原料合成氨问题,二铵装置停车;从原料看,国产硫磺价格反弹,下游用户按需采买,多地区厂家报价小幅上调。

其他:有机硅供应减少,钛白粉价格上涨,建议关注新安股份(600596)、龙蟒佰利DMC:有机硅维持稳定。星火全线停车检修,供给量显著减少,但在目前市场价格相对高位的背景下,供应端缩减对于市场的提振有限。

钛白粉:钛白粉价格不断走高。从需求看,市场需求强劲,下游行业大幅复苏,钛白粉旺季行情迅速升温,厂家满产满销。

风险提示:油价下跌风险;疫情大规模扩散风险;产品价格回落风险。

(文章来源:浙商证券)